Platformy crowdfundingowe i inwestycyjne

• Regulation (EU) 2020/1503 — European crowdfunding service providers
• Regulation (EU) 2016/679 — GDPR, Article 27
• Directive (EU) 2015/849 — anti-money laundering
• Regulation (EU) 2022/2065 — DSA

Kto musi wyznaczyć

Platformy oferujące usługi crowdfundingowe właścicielom projektów i inwestorom w UE. Autoryzacja na podstawie Rozporządzenia 2020/1503 wymaga siedziby w państwie członkowskim; nie ma paszportu dla krajów trzecich, więc przedstawiciel nie tworzy dostępu do rynku.

Progi i wyłączenia

Rozporządzenie obejmuje oferty do 5 milionów € w ciągu dwunastu miesięcy na właściciela projektu. Powyżej tej kwoty obowiązują zasady dotyczące prospektów.

Co musi być na etykiecie

Nie fizyczny. Kluczowy arkusz informacji inwestycyjnych musi być dostarczony dla każdej oferty, z wymaganymi ostrzeżeniami o ryzyku oraz stwierdzeniem, że inwestycja nie jest objęta gwarancją depozytową ani systemami rekompensaty dla inwestorów.

Pola na platformach

Krajowe organy kompetentne nadzorują, a paszportowanie w Unii następuje po uzyskaniu autoryzacji w jednym państwie członkowskim. Nieautoryzowane platformy są publicznie wymieniane przez regulatorów.

Dokumentacja do przechowywania

Plik autoryzacyjny, kluczowe arkusze informacji inwestycyjnych dla każdej oferty, test wiedzy wstępnej oraz symulacja strat dla inwestorów niesofistykowanych, procedury rozpatrywania skarg, polityka konfliktu interesów, program AML oraz w zakresie danych rejestr zgodnie z Artykułem 30 i oznaczenie zgodnie z Artykułem 27.

Normy i badania

Nie dotyczy, chociaż ocena wiedzy inwestora jest procesem obowiązkowym, a nie formalnością.

Wymogi językowe

Kluczowy arkusz informacji inwestycyjnych w języku akceptowanym przez państwo członkowskie, w którym składana jest oferta.

Od kiedy obowiązuje

Autoryzacja przed świadczeniem usług. Reżim przejściowy dla istniejących krajowych dostawców wygasł.

Jak długo przechowywać

Rekordy ofert, oceny inwestorów i komunikacji przez co najmniej pięć lat oraz rekordy AML przez ten sam okres.

Co grozi za brak zgodności

Zakaz działalności, cofnięcie autoryzacji oraz krajowe kary. Działalność bez autoryzacji jest przestępstwem w kilku państwach członkowskich.

Kto egzekwuje

Krajowe organy kompetentne oraz ESMA, jednostki wywiadu finansowego w zakresie AML oraz organy ochrony danych.

Gdzie przebiega granica

Przedstawiciel zgodnie z Artykułem 27 spełnia wymogi ochrony danych i nic więcej. Dostęp do rynku wymaga autoryzacji ustanowionego podmiotu, a argumenty dotyczące odwrotnego pozyskiwania są traktowane sceptycznie w usługach inwestycyjnych.

Najczęstsze pytania

Czy platforma spoza UE może obsługiwać inwestorów z UE?

Nie bez autoryzacji podmiotu z siedzibą w państwie członkowskim. Rozporządzenie nie przewiduje reżimu dla krajów trzecich.

Czy kluczowy arkusz informacji inwestycyjnych jest obowiązkowy?

Tak, dla każdej oferty, przygotowany przez właściciela projektu i sprawdzony przez platformę, z wymaganymi treściami i ostrzeżeniami o ryzyku.